231010 투자일기 - 트렌드포스 반도체 고정 가격 상승, 비에이치 신규 시설 투자

목차

1. 금일 손익 : 이스라엘도 올랐는데 한국 증시만 하락

2. 매매일지 : 반도체 고정가격 상승 전망 및 비에이치 시설 투자 공시

 

1. 금일 손익

<금일 손익>

구분	지수	등락률	구분	지수	등락률
코스피	2,402.58	-0.26%	S&P500	4,358.24	+0.52%
코스닥	795.00	-2.62%	나스닥	13,562.84	+0.58%
계좌	77,506,866	-0.66%

 금일 코스피는 장 초반 상승세를 살리지 못하고 12시 이후부터 하락세로 바뀌더니 결국에는 음전하였다. 코스닥의 경우는 하락세가 코스피에 비해 더 커졌고 시가총액 상위주인 에코프로비엠이 -5.31%, 에코프로 -6.32%를 비롯하여 2차전지 주식들의 약세가 지수 하락을 촉진시켰다.

 

 같은 시간 닛케이225의 경우 +2.43%, 상해종합지수 -0.7%, 항생지수 +0.84% 등으로 국내 지수만 유독 부진한 모습을 보였으며, 장 마감 후 개시된 유럽 증시도 영국 +1.66%, 프랑스 +1.73%, 독일 +1.73% 등으로

 

 이-팔 전쟁보다는 지난 주 있었던 평균 임금인상률의 mom 증가율이 컨센서스 대비 하회함에 따라 인플레이션 둔화 기대 및 미국 국채 금리 상승으로 인해 금리 인상을 연준이 할 필요성을 느끼지 못하고 있다는 댈러스 연방준비은행의 로건 총재(매파)의 발언 등으로 추가 금리 인상에 대한 우려가 잦아듦을 세계 증시는 반영하였다.

 

 미국 증시 역시 S&P500 +0.52%, 나스닥 +0.58% 상승하였다. 미국 10년물 국채금리는 -2.61% 하락한 4.657%, 2년물 금리도 5% 아래인 4.968%를 기록하면서 증시 상승을 이끌었다. 아울러 연준인사들의 통화정책에 대한 완화적인 발언이 이를 덧붙여주었다.

 

 라파엘 보스틱(비둘기파) 애틀랜타 연은 총재는 '통화정책이 제약적 위치로 이동했고 더 이상 금리를 인상할 필요가 없다'라고 주장했다. 닐 카시카리(매파) 미니애폴리스 연은 총재는 '인플레이션을 낮추는 데 있어 장기 수익률의 상승이 우리에게 일부 도움이 된다는 것은 확실하다'며 국채 수익률 상승이 긴축효과가 있다는 데에 동의했다. 그러나 '만약 장기 수익률이 오른 것이 우리가 무엇을 할지에 대한 시장의 기대가 바뀌었기 때문이라면 우리는 그 수익률을 유지하기 위해 실제로 그들의 기대를 따라야 할 수도 있다'라고 덧붙였다.

 

 이번주는 한국시간 기준 금일 9시 30분에 미국 생산자물가지수(PPI) 발표, 12일 9시 30분에 미국 소비자물가지수(CPI) 발표가 예정되어있으며, 삼성전자의 잠정 실적 발표도 11일 오전 장 시작 전에 있을 예정이다. Fnguide의 3분기 컨센서스는 매출액 약 68조, 영업이익 2.1조 수준이다. 이-팔 전쟁 여파로 인해 세계 증시가 어려움을 겪을 것으로 보였으나 한국을 제외한 증시가 대부분 상승 마감(이스라엘 증시도 +1.09% 상승)하였는데 삼성전자의 실적 발표를 분기점으로 상승 전환하길 바라본다.

 

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2. 매매일지 : 반도체 고정계약 가격 상승 전망, 비에이치 시설 투자 공시

<매매일지>

매매 구분	종목명	주식수	단가	실현손익
매도	한샘	20주	@52,800	-8.24%
매도	삼성엔지니어링	49주	@28,700	-4.00%
매수	SK하이닉스	2주	@121,200
매수	피에스케이홀딩스	30주	@21,050
매수	유진테크	3주	@39,200
매수	두산테스나	4주	@45,800
매수	비에이치	25주	@20,400

 금일은 중동발 지정학적 위기 고조됨에 따라 삼성엔지니어링을 전액 매도하였다. 한샘 역시 추가적인 하락 발생함에 따라 보유량 중 절반을 추가 매도하였다. 해당 매도 대금으로 반도체 및 금일 공시가 있었던 비에이치를 추가 매수하였다.

 

 

반도체 업종 : 트렌드포스 23년 4분기부터 메모리 가격 상승 기대

 

 대만의 IT 조사업체 트렌드포스의 2023년 2분기부터 2024년 1분기까지의 DRAM 및 NAND 가격 변화 전망에 따르면 DRAM과 NAND의 공급조절이 지속되는 가운데 실수요가 회복하기 시작하고 있으며 회복의 기폭제는 Conventional Server 부문으로 판단된다고 한다. 특히 2023년 4분기부터 PC, Server, Mobile, Graphic, Consumer 등의 대부분의 가격이 플러스로 전환될 것으로 예측하고 있다는 점에서 현물가격 상승에 이은 고정가격 상승으로도 이어질 수 있을 것으로 기대된다.

트렌드포스 메모리 계약 가격 전망 / 미래에셋증권 반도체 김영건 애널리스트

 

비에이치 신규 시설 투자 공시 : 베트남 공장 600억 시설 투자

 

 10일 장 중 비에이치는 공시를 통해 베트남 빈푹성 빈옌시에 600억 규모의 시설 투자 공시를 발표하였다. 투자기간은 1년으로, 투자 목적은 북미향 및 글로벌 완성차 OEM 고객사 물량 확대, OLED 제품 다변화에 따른 생산시설 확보였다.

https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231010800111 

비에이치/신규시설투자등/2023.10.10

 해당 공시에 대해 하나증권 김록호 연구원은 IT용 OLED 분야에 400억, 나머지 200억은 전기차용 케이블 관련으로 판단된다며 IT용 OLED의 경우 북미 고객사(애플) 포함 다수의 거래선에 대응하기 위함으로 추가 증설 가능성도 존재한다고 코멘트하였다.

 

비에이치 주봉 차트(2020년~2023년 현재)

 비에이치의 주가하락은 최근 아이폰 15 출시와 관련된 노이즈에서 비롯되었다. 카메라 액츄에이터 및 디스플레이 관련 부품 수율 문제로 출하량이 예상을 하회할 것이라는 것, 중국발 애국소비 우려 등으로 하락하였다. 10/10자는 위와 같은 공시에도 불구하고 상승세를 반납하고 52주 신저가를 세웠다.

 

 밸류에이션 상으로도 23년 컨센서스 반영시 PBR 1.01배,  23년 및 24년 Mix 시 PBR 0.92배 수준(10/6자 기준)으로 차트상 기간인 2020년 이후 PBR 평균인 1.8배를 하회하였고, 역사적 밴드 하단인 1.2배 보다도 하회하는 수준이다.

메리츠증권 2023.07.04.자 비에이치 리포트

 비에이치의 고객사는 주요 고객사는 삼성디스플레이로 삼성전자의 스마트폰과 애플의 아이폰 및 아이패드에 납품하는 FPCB 기판을 제조한다. 또한 최근 LG전자로부터 영업 양수도를 받은 차량용 무선충전 모듈 사업을 신사업으로 진행하고 있어 크게 스마트폰 및 전기차 산업을 전방 산업으로 두고 있다. 

 

 관련 공시 내용을 통해 전방 고객사(아마도 애플)의 OLED 탑재 주문량이 늘었다는 것을 알 수 있다. 특히 내년부터 아이패드에 OLED 패널이 탑재됨에 따라 비에이치가 제공하는 FPCB 기판의 면적, 적층수가 확대되어 스마트폰 대비 약 4배 비싼 ASP를 기록할 것으로 추정된다.(2023.05.08.자 하이투자증권 : 하향안정화된 눈높이 24년 이후 구조적 성장)

 

 금일 발표한 관련 공시는 이러한 추정의 근거가 되는 자료로 판단되어 추가 매수하게 되었다.

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※ 위 게시글에 언급된 종목에 대해서는 매도 또는 매수를 권유하거나 추천하지 않음을 말씀드립니다.