2023년 10월 포트폴리오 정리

 

목차

1. 2023년 누적 수익률 및 월간 수익률

2. 구성 종목 및 섹터 변경

3. 결론

 

 이번 시간에는 2023년 10월의 포트폴리오를 정리하고, 수익률과 구성 종목 및 섹터 변경 사항을 정리하여 보는 시간을 마련해 보고자 한다.

1. 2023년 누적 수익률 및 월간 수익률

 10월 장세는 8월과 9월에 이어서 매크로적으로 힘든 장세가 지속되었다. 미국 연준의 고금리 지속, 이스라엘-하마스 간 전쟁이 장기화되는 경향을 띄며 지정학적 위기가 불거졌다. 또한 미국 예산안이 임시 예산안 처리로 11월 중순까지 미루어졌지만 정부는 끊임없이 재정 지출을 위해 국채 발행을 이어가고 연준은 긴축을 진행해 가면서 인플레이션이 고착화되는 경향도 보였다.

 

순입금액 기준 2023년 1월 ~ 10월 누적수익률 / 미래에셋 HTS

 

 10월까지의 누적수익률은 8.60%로, 9월까지의 수익률인 13.8% 대비 감소하였다. 

 

2023년 월간 수익률 / 미래에셋 HTS

 

 10월 수익률은 3.91% 하락하였다. 같은 기간 동안 코스피는 7.59%, 코스닥은 12.48% 하락하였다. 벤치마크 지수에 해당하는 코스피와 코스닥 대비로는 상대적으로 아웃퍼폼하였다. 누적 수익률의 경우에도 코스피는 2023년 누적 수익률 1.9%, 코스닥은 8.4%를 기록하며 지수 대비로는 선방하였다.

 

기간	KOSPI수익률	KOSDAQ수익률
2023/10	-7.59%	-12.48%
2023/9	-3.57%	-9.41%
2023/8	-2.90%	-0.81%
2023/7	2.66%	7.80%
2023/6	-0.50%	1.32%
2023/5	3.02%	1.67%
2023/4	1.00%	-0.55%
2023/3	2.65%	7.06%
2023/2	-0.50%	6.90%
2023/1	8.44%	9.01%
전기간	KOSPI수익률	KOSDAQ수익률
	1.9%	8.4%

 

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2. 구성 종목 및 섹터 변경

 그렇다면 10월과 9월의 포트폴리오 변경 사항을 알아보고자 한다.  10월 포트폴리오에서는 9월 대비 건설 섹터를 편출하였고, 반도체 섹터의 비중을 더욱 높이게 되었다.

 

<10월 포트폴리오>

구분	매입가	매입가비율	장부가	장부가비율
IT하드웨어	46,540,436	55.3%	36,954,150	42.6%
반도체	37,627,668	44.7%	49,726,750	57.4%
합계	84,168,104	100.0%	86,680,900	100.0%

 

<9월 포트폴리오>

구분	매입가	매입가비율	장부가	장부가비율
IT하드웨어	45,222,510	54.1%	37,706,700	46.2%
반도체	33,709,600	40.3%	39,311,650	48.2%
건설	4,665,300	5.6%	4,575,400	5.6%
합계	83,597,410	100.0%	81,593,750	100.0%

 

2.1. 편출 : 건설(인테리어) 섹터

 인테리어 섹터에 대해서 포트폴리오 편출을 수행하였다. 당초 인테리어 섹터에 대한 투자포인트는 아파트 실거래가 지수와 인테리어 매출이 동행하는 모습에서 착안하였다. 

 

건설 2023.11.02. Monthly 자료 / 하나증권

 

 

 고금리가 지속되자 아파트 매매거래량이 정체를 보이고 있는 상태이다. 그러다보니 부동산 시장 내 수요 둔화 움직임이 보이고 있다. 올해 초 정부 정책적으로 부동산 거래 절벽 해소를 위해 대출 관련 규제가 해소되며 거래량이 급격히 증가하며 바닥을 다지는 모습을 보였었다.

 

 하지만 최근 특례보금자리론 기준의 강화, 50년 주택담보대출 폐지 등과 같이 대출 규제를 다시 강화하는 등 정책적으로 부양하고자 했던 기조가 꺾이게 되었다. 아울러 주택담보대출 금리 상승 및 고금리가 유지될 것이 장기화되며 유동성 축소 우려로 구매 여력이 감소하며 수요 감소에 대한 우려가 나오며 주가가 하락하기 시작하였다.

 

 물론 11월 3일자에 발표된 한샘의 3분기 잠정실적은 매출액 4,809억(컨센 4,974억), 영업이익 49억(컨센 4억)을 발표하며 매출액은 컨센서스 부합, 영업이익은 서프라이즈를 기록하였다. 2개 분기 연속 흑자를 기록하며 본격적인 턴어라운드를 맞이하는 모습을 보이고 있다.

 

 그렇지만 올해 3월 이후 주택 매매 거래량의 보합세가 유지되는 등 앞선 우려 요인과 같이 다음 분기 및 내년에 대한 수요 개선세가 지난 2개 분기만큼의 회복을 보이기는 어렵다는 전망 때문에 급격한 실적 개선세를 기대하기 힘든 상황이다.

 

2.2 비중확대 : 반도체

 인테리어 섹터를 매도하고 반도체 섹터에 좀 더 비중을 싣게 되었다. SK하이닉스의 실적발표(2023.10.26.)를 통해 3분기 매출액은 9조 661억(컨센서스  8조 719억), 영업적자 1조 7,919억(컨센서스 1조 6,515억 적자)를 기록하며, 매출액은 컨센서스 상회, 영업적자는 컨센서스를 하회하였다.

 

 DRAM 부문에서의 ASP 상승이 HBM으로 인한 제품 Mix 효과로 인해 나타나게 되며 2023년 3분기에 영업흑자를 거두게 되었다. 특히 고가의 DDR5와 HBM의 매출 비중이 각각 전체 DRAM 내에서 10%를 상회하게 되었는데, DDR5는 DDR4 대비 50%, HBM3는 10배 높은 프리미엄을 받고 있다.

 

 다만 NAND 부문은 3분기까지 가격 반등이 더디기 때문에 재고자산 평가손실이 2분기 대비 줄어들지 못하게 됨에 따라 컨센서스를 하회하게 된 주요 원인이 되었다.

 

모바일 DRAM 계약가격 업데이트 / 트렌드포스

 

 이전까지는 HBM이 DRAM 업계 내에서 새로운 제품으로 자리매김하고 성장함에 따라 반도체 섹터를 견인해왔다면 위에 트렌드포스의 모바일 DRAM 계약가격 업데이트 내용은 Legacy 영역인 스마트폰에 사용되는 DRAM 고정계약도 반등을 시작함을 알리고 있다.

 

 이번 분기 모바일 DRAM 가격이 13 ~ 18% 성장할 것으로 예상하고 있으며, 판매자들의 추가적인 판매 기조 변화에 따라 더욱 증가할 수 있을 것으로 보인다. TSMC, UMC 등 파운드리 업체와 미디어텍 등 모바일 부품사에서의 모바일향 업황 턴어라운드 및 재고 Re-stocking에 대한 언급이 지속되고 있고, 미국과 중국 통신사들의 가입자 순증가 추이 등을 종합해 보면 스마트폰 수요는 최악을 지난 것으로 보인다.

 

 이러한 전통 반도체 향 수요 개선 움직임이 대부분의 반도체 밸류체인이 주목하고 있는 DRAM과 NAND 업황이 개선된다는 신호로 읽힐 수 있어 비중을 확대하는 계기가 되었다.  

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3. 결론

 

 10월과 같이 지속적으로 장이 하락할 때에는 어떠한 것도 할 수 없는 경우가 많다. 하지만 이럴 때 일수록 종목과 섹터를 압축시켜서 확신이 있는 섹터로 집중하는 것이 다가올 반등장에서 큰 수익을 얻는 경우가 많다.

 

 물론 11월 이후 정부의 공매도 금지 발표가 나오고, 미국 장기채권 발행 감소 등 정책적 효과 및 매크로 악재가 해소됨에 따라 장이 급반등하게 되었는데 반도체 위주로 포트폴리오를 구축한 결과 아래와 같이 포트폴리오는 급반등 하며 11월 현재만으로도 월간 11% 넘게 반등하게 되었다.

 

순입금액 기준 2023.1.1 ~ 2023.11.08. 포트폴리오 수익률 / 미래에셋 HTS

 

https://news.tvchosun.com/site/data/html_dir/2023/11/08/2023110890173.html

[단독] 정부, 공매도 이어 '주식양도세' 기준완화 추진

 

 금일 저녁 연말 수급에 악재 요소인 대주주 양도세 10억 기준이 완화될 수 있다는 소식이 전해지며 수급상으로도 공매도 금지에 이어 슈퍼개미들의 매도 물량 출회가 우려되는 요소가 해소되고 있다. 향후 반도체 섹터가 이러한 수급적인 영향을 받을 수 있을지는 모르겠으나, 수급은 항상 단기적인 요소일 뿐 주가는 결국 펀더멘탈에 수렴한다는 기본 논리를 생각할 때 이럴 때일수록 자기 자리를 지키는 자세를 가져야 할 것으로 보인다.

 

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※ 위 게시글에 언급된 종목에 대해서는 매수 또는 투자를 권유하거나 추천하지 않음을 알려드립니다.