3분기 퀀트투자 종목 공개(11월부터 4월 퀀트 천국)

 이번 시간에는 강환국 작가의 퀀트투자 전략 중 슈퍼 가치 전략을 사용해 선정된 종목을 공개해보려고 한다. 특히 11월부터 4월은 강환국 작가가 이야기하는 역사적으로 주식의 수익률이 가장 좋은 시기로, 흔히 11월 ~ 4월 천국시기라고 부르는데 20개의 편입 종목을 공개하는 시간을 가져보겠다.

 

앞서 강환국 작가의 퀀트투자 따라 하기는 이전 게시글에도 설명해 두었는데 링크를 아래에 걸어두도록 하겠다.

https://lordofchangjeon-ro.tistory.com/entry/quant

강환국 작가의 퀀트투자 따라하기

 

1. 자산 배분 전략의 종료

 

 필자는 2분기 포트폴리오 전략시, 5월부터 10월에 해당하는 기간에 대해서는 전체 포트폴리오의 25%만 주식을 편입하였고 나머지 75%에 대해서는 달러 ETF 25%, 금 ETF 25%, 미국채 10년물 25%를 채웠었다.

 

 편입시기는 2분기 사업보고서 제출 마감일인 8월 16일 이후, 주말 간 데이터 작업을 통해 8월 22일에 편입하였다. 동 기간 동안 자산군의 변화를 살펴보면 아래와 같다.

달러인덱스 8월부터 11월 / 네이버증권

금 가격 8월부터 11월 / 야후 파이낸스

미국 10년물 채권 8월부터 11월 / 야후 파이낸스

 

 달러, 금의 경우 편입시기부터 11월까지 보면 부침은 있었지만 상승하였고, 미국 10년물 국채의 경우, 금리가 11월 초에 피크로 상승하였으므로 채권 가격은 금리의 반대이기 때문에 하락하였다. 해당 기간 동안 이스라엘-팔레스타인 전쟁, 미국 국채 발행 증가 등 지정학적 위기와 매크로 이슈가 존재하였었다.

 

 필자는 8월 22일부터 10월 31일까지 자산 배분 전략을 수행하였기 때문에 11월 1일 주식 25%를 제외한 75%의 자산에 대해서 매도하였다. 

2023.11.01. 자산 배분 전략 종료 / 키움증권 HTS

 

 일부 금액에 대해서 엔화에 대해서도 달러와 같이 안전자산으로 생각하여 일부 편입하였으나, 달러화 외에 타 통화는 모두 약세를 보이며 수익률 상으로는 가장 저조한 모습을 보였으나 전체 자산 배분 수익률은 1.19% 였다. 동 기간 벤치마크 지수인 코스닥 지수는 881.71pt에서 739.23pt로 -16.9% 하락하였다. 자산 배분 수익률이 1%에 불과하였지만 시장 대비 약 18%의 아웃퍼폼을 보인 것을 확인할 수 있다. 남은 주식 25%는 3분기 리밸런싱 전까지 보유하였다.

 

2. 3분기 포트폴리오 리밸런싱(주식 비중 100%)

 

 3분기 포트폴리오 편입일은 3분기 사업보고서 제출 마지막일인 2023.11.15.이후, 마찬가지로 주말 간 데이터 입력 과정을 거쳐 2023.11.20.자 시초가에 편입하였다. 핼러윈 전략을 따르기 때문에 강환국 슈퍼가치 전략을 토대로 20개의 종목을 선정하여 동일 비율로 편입하였다.

 

2.1 강환국 슈퍼 가치 전략

 

 강환국 슈퍼 가치 전략은 다음과 같이 3가지를 따른다. 

 

1. 시가총액 하위 20% 주식 내에서 고른다.

2. 1번에서 고른 주식 중 1/PER, 1/PBR, 1/PCR, 1/PSR 지수를 산출한다.

3. 2번에서 산출한 4개 지표의 평균이 높은 순서로 20개의 종목을 고른다.

 

 위에서 실적 기준일은 3분기, 즉 7월에서 9월에 해당하는 분기 실적 숫자를 기준으로 삼고, 시가총액 기준은 11월 15일 3분기 사업보고서 제출이 끝난 후 11월 16일에는 3분기 실적이 시장에 모두 반영되었기 때문에 11월 16일에 시가총액을 기준으로 삼았다.

 

2.2 20개 종목 선정 공개

 필자는 별도 기준 상위 20개 종목과 연결 기준 상위 20개 종목을 각각 선정한 후, 거래정지 종목을 제외하고, 영업이익, 당기순이익과 같은 손익 지표가 하나라도 적자에 해당하면 종목에서 제외하는 방식을 선택하였다. 그렇게 선정된 종목은 아래와 같다.

3분기 강환국 슈퍼 가치 전략 선별 종목

 

 위에 종목 리스트 중 씨티프라퍼티(구. 초록뱀미디어), S&K폴리텍, 에스에너지, 우진아이엔에스, 무림SP의 경우는 영업이익 또는 당기순이익이 적자인 종목으로 제외되었다. 연결합과 별도합의 숫자는 슈퍼 가치 전략 2번째 내용인 1/PER, 1/PBR, 1/PCR, 1/PSR을 수행했을 때의 각각의 등수를 합산한 결과로, 전체 2,645 종목 중에 4가지 등수를 합한 것이다 보니 연결합 또는 별도합의 숫자가 작은 종목일수록 퀀트 순위가 높은 것에 해당한다.

 

 또한 종목 중에는 연결 재무제표를 작성하지 않는 회사도 있기 때문에, 별도합만으로도 순위가 높은 종목을 선정할 필요가 있다. 그래서 필자는 연결과 별도 모두에 대해서 각각의 합 숫자가 낮은 순서로 선발하였다.

 

퀀트투자 기간 수익률 / 키움증권HTS

 

 자산 배분 전략을 통해 편입한 포트폴리오 기준일 부터 현재까지의 수익률로 0.71% 수익을 달성하였다. 같은 기간 코스닥 수익률은 -7.78%, 코스피 수익률은 -0.97%로, 시장 수익률 대비 아웃퍼폼한 것을 확인할 수 있다.

 

3. 다음 단계

 

 다음 단계는 11월부터 4월까지 현재의 포트폴리오를 유지하고, 다시 자산 배분 전략을 사용할 예정이다. 최근에는 강환국 작가의 인기가 증가하면서 4월에 매도하는 전략이 시장 참여자들에게 많이 알려진 바, 매도 시점에 대해서는 각 투자자 별로 이견이 존재한다.

 

 4분기 실적에 대해서는 국내 기업들의 경우에는 회계연도 말을 앞두고 일회성 비용과 성과급 등이 비용으로 반영되는 경우가 많아 경상 실적으로 보기에는 어렵다 보니 실적에 따른 종목 선정에는 다소 한계가 존재한다. 

 

 그렇기 때문에 1분기 실적 발표 후 해당 실적을 토대로 강환국 슈퍼가치 전략에 해당하는 종목을 선정해 주식을 포트폴리오에 편입시키고 자산 분배 전략을 수행할 예정이다.

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※ 위 게시글에 언급된 종목에 대해서는 매수 또는 투자를 권유하지 않고 있음을 안내드립니다.